منظومة التوقع

تمكن هذه المنظومة من توقع المسار على المدى المتوسط للمؤشرات الرئيسية بالنسبة لقرار السياسة النقدية. وبالنسبة للتضخم والنمو بشكل خاص، تنشر التوقعات على شكل رسوم بيانية مروحية تمكن من توضيح المسار الأكثر احتمالا للتوقع والشكوك المحيطة به.  

رسم بياني لنموذج السياسة النقدية

وفي 2015، أحدث البنك منظومة توقع جديدة تتمحور حول نموذج مركزي للسياسة النقدية، إلى جانب عدة نماذج فرعية مكملة له:

• النموذج المركزي، هو نموذج شبه بنيوي يعتمد في الوقت ذاته على الأسس النظرية لنماذج التوازن العام وعلى الملاءمة مع المعطيات المميزة للنماذج التجريبية. ويتعلق الأمر بأداة مرنة وتفاعلية تمكن من إدماج التوقعات على المدى القصير الخاصة بالنماذج الفرعية ورأي الخبراء للحصول على توقعات على المدى المتوسط.

ويتكون من أربع كتل مترابطة:

  • النمو: يستند إلى فصل الطلب الذي يمكن من تقييم الدينامية الخاصة بكل مكون
  • التضخم: لتحديد طبيعة الضغوط التضخمية، يتم تمييز التضخم الأساس، وتضخم المنتجات المقننة، والمحروقات وزيوت التشحيم والمنتجات الغذائية متقلبة الأثمان
  • القطاع الخارجي: تتضمن هذه الكتلة الخارجية، إضافة إلى الطلب الخارجي الموجه للمغرب، عدة متغيرات أخرى لاسيما أسعار الفائدة والتضخم في البلدان الشريكة، وسعر الصرف أورو/دولار وكذا أسعار السلع الأساسية
  • السياسة النقدية: تمت ملاءمة هذه الكتلة مع النظام الحالي للسياسة النقدية، وتوفر إمكانية التقويم للانتقال نحو نظام صرف مرن

وتكون وظيفة ردة فعل البنك داخلية وتمكن من تحديد مسار سعار الفائدة الذي يتماشى مع هدف استقرار الأسعار.

• تستعمل النماذج الفرعية لتزويد النموذج المركزي بالشروط الأولية (التوقعات في فصل أو فصلين) ولصياغة التوقعات على المدى المتوسط بالنسبة للمتغيرات غير المضمنة في النموذج المركزي. ويتعلق الأمر ببعض مجمعات المالية العمومية، والحساب الخارجي والقطاع النقدي.

وتمكن المنظومة، إضافة إلى السيناريو المركزي للتوقع، من صياغة سيناريوهات بديلة تحاكي الصدمات على بعض المتغيرات الرئيسية، لاسيما النمو والتضخم في البلدان الشريكة، وأسعار السلع الأساسية، والسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، وإنتاج الحبوب، إلخ.

بحث

من أجل استعمال أمثل لهذا الموقع، نوصيكم باستعمال النسخ المنقحة لبرامج التصفح :