Principaux indicateurs

Principaux indicateurs du mois de décembre

Masse monétaire : recensent les moyens de paiement et les actifs financiers qui peuvent être rapidement et facilement transformés en moyens de paiement sans risque important de perte en capital. Ils sont présentés sous forme d’agrégats désignés par le caractère M et assortis de chiffres allant de 1 à 3. Ils sont classés par ordre décroissant du degré de liquidité des actifs financiers les constituant.
- L’agrégat M1 représente la masse monétaire au sens étroit recense les actifs liquides, divisibles, transférables et avec un coût de transaction nul. Il comprend la monnaie scripturale et la circulation fiduciaires.
- L’agrégat M2 est composé de l’agrégat M1 auquel s’ajoute l’ensemble des actifs liquides, non transférables et rapportant un rendement. Il s’agit des comptes d’épargne ouverts auprès des banques.
- L’agrégat M3 qui correspond à la masse monétaire au sens large, regroupe, en plus de M2, les actifs monétaires moins liquides, avec des coûts de transaction significatifs, non transférables et/ ou non divisibles et rapportant un rendement. Ces derniers sont regroupés au niveau d’un agrégat dénommé « autres actifs monétaires » qui se compose des : comptes à terme et bons à échéance fixe , dépôts en devises , valeurs données en pension , certificats de dépôts d’une durée résiduelle inférieure ou égale à 2 ans , titres d’OPCVM monétaires , et dépôts à terme ouverts auprès de la TGR.

Circulation fiduciaire : est une composante de la masse monétaire au sens étroit (M1). Il s’agit des billets et pièces de monnaie en circulation nets des encaisses des Institutions de Dépôts

Monnaie scripturale : est une composante de la masse monétaire au sens étroit (M1). Elle ressence les dépôts à vue transférables, en monnaie nationale, constitues auprès de la Banque Centrale, des banques conventionnelles, des banques et fenêtres participatives et du Trésor.

Contreparties de la masse monétaire : représentent les sources de création monétaire qui sont composées des créances nettes des Institutions de Dépôts sur les non-résidents ; créances nettes sur l’Administration Centrale; créances des Institutions de Dépôts sur l’économie ; ressources à caractère non monétaire des Institutions de Dépôts ; et autres postes nets

Avoirs officiels de réserve (AOR) : se composent des avoirs extérieurs qui sont à la disposition immédiate et sous le contrôle des autorités monétaires et qui leur permettent de financer directement les déséquilibres de la balance des paiements, de régulariser indirectement l’ampleur de ces déséquilibres au moyen d’interventions sur le marché des changes. Ainsi, les AOR sont composés des avoirs en or monétaire et en DTS, des avoirs en devises convertibles et de la position de réserve du Maroc auprès du FMI.

Crédit au secteur non financier : constitué des prêts alloués par les banques aux sociétés non financières privées, au secteur public hors administrations publiques, aux ménages et ISBLSM. Il inclue les crédits immobiliers, de trésorerie, d’équipement, à la consommation, les créances en souffrance, et autres crédits. De même, « Ijara Montahiya bitamlik », « Mourabaha » sont assimilés à des opérations de crédit.

En décembre 2022, l’agrégat de monnaie M3 a marqué, en glissement annuel, une hausse de 8% après 6,7% un mois auparavant, reflétant principalement :

  • une hausse, de 8,9% après 8,4%,  des dépôts à vue auprès des banques et de 10,8% après 8,9% de la circulation fiduciaire ;
  • une atténuation de la baisse des comptes à terme à 5% après 7,7% ; et 
  • un ralentissement de la progression des détentions des agents économiques en titres d’OPCVM monétaires à 15,9% après 25,6%.

Par contrepartie, l’évolution de M3 s’explique principalement par l’accélération du rythme de progression du crédit bancaire au secteur non financier à 8% après 6,1% et de celui des créances nettes sur l’Administration Centrale de 11,6% à 21,8%.  En ce qui concerne les avoirs officiels de réserve, ils ont enregistré une hausse annuelle de 2,1% après 6,8% en novembre 2022.

Par objet économique, l’évolution du crédit bancaire au secteur non financier recouvre :

  • une hausse des crédits à l’équipement de 8,6%  après s’être établi, en novembre, à leur niveau de l’année dernière ;
  • une légère progression des facilités de trésorerie, passant de 17% à 17,2% ; 
  • une quasi-stagnation de la hausse des crédits à la consommation à 3,9% ; et
  • un ralentissement de la croissance des crédits immobiliers de 2,5% à 2,2% en lien particulièrement avec la décélération des prêts à l’habitat; les concours à la promotion immobilière ayant, en revanche, vu leur baisse s’atténuer à 2% après 5,3%.

Par secteur institutionnel ; l’évolution des concours au secteur non financier reflète la croissance des prêts aux sociétés non financières aussi bien privées que publiques, alors que le rythme de progression des crédits aux ménages a décéléré de 3,8% à 3,5%.

Par branche d’activité, les données disponibles selon une fréquence trimestrielle font ressortir une accélération de 5,3% en septembre à 7,6% en décembre 2022 du crédit bancaire global, recouvrant notamment : 

  • une hausse des crédits aux entreprises des branches « Electricité, gaz et eau », « commerce, réparations automobiles et d'articles domestiques » et « activités financières »;
  • une atténuation de la baisse des concours aux « Transports et communications » ;
  • un léger ralentissement de la hausse des concours aux « industries manufacturières » ; et 
  • une accentuation de la baisse des prêts à la branche « bâtiment et travaux publics ».

Les crédits accordés par les sociétés de financement aux agents non financiers se sont établis, à fin décembre 2022, à 130,2 MMDH, en progression de 6,4% après 5% en septembre. Cette évolution recouvre principalement une accélération du crédit-bail de 3,7% à 4,9% et un ralentissement de la progression des prêts à la consommation de 4,9% à 4%.

Pour leur part, les concours alloués par les banques offshore au secteur non financier se sont accrus de 17,5% après 13,8% pour atteindre 13,7MMDH à fin décembre 2022.

Rechercher

Pour utilisation optimale de ce site, il est recommandé d'utiliser les versions supérieures des navigateurs :