2025

Incertitude liée à la politique économique et dynamiques macroéconomiques : le cas du Maroc

Oussama Houari

Résumé: En l’absence d’un indice d’incertitude de politique économique (EPU) pour le Maroc, nous en construisons un à partir de sept journaux nationaux en utilisant des méthodes de traitement automatique du langage. Cet indice reflète l’incertitude liée au contexte politique, aux ralentissements économiques et aux événements climatiques. À l’aide de modèles SVAR, nous montrons que cet indice est contracyclique et affecte significativement l’économie marocaine via plusieurs canaux de transmission. Une hausse de l’incertitude détériore les indicateurs conjoncturels, accentue le pessimisme des ménages et favorise la thésaurisation au détriment de l’épargne bancaire. Nos résultats soulignent l’importance de l’incertitude pour l’analyse et la conduite des politiques économiques au Maroc.

Classification JEL: D80, C32; E22, E32; E66.

Mots clés: Chocs d’incertitude; Politique économique; Mécanismes de transmission; SVAR.

Politique monétaire et prix des actifs immobiliers au Maroc

Hasnae Hammou Ou Ali

Résumé: Cette étude examine le rôle des prix de l'immobilier dans l'économie marocaine et leur réaction aux chocs de politique monétaire. À l'aide d'un modèle Vectoriel Autorégressif Structurel (SVAR), nous explorons les mécanismes de transmission de la politique monétaire à travers différents canaux, notamment les taux d'intérêt, l'accès au crédit et la confiance des consommateurs. L'analyse s'appuie sur un ensemble complet de données couvrant la période 2006-2024, axé sur les indicateurs macroéconomiques, les instruments de politique monétaire et l'indice des prix des actifs immobiliers (IPAI). Les résultats empiriques révèlent qu'une politique monétaire restrictive entraîne une baisse différée des prix de l'immobilier, ce qui peut refléter les rigidités structurelles du marché immobilier marocain. Cette étude contribue à la compréhension de l'interaction entre la politique monétaire et les marchés d'actifs dans les économies émergentes, fournissant des informations utiles aux décideurs politiques qui cherchent à concilier les objectifs de croissance et de stabilité.

Classification JEL: E52, E40, R32, C32. 

Mots clés: Prix de l'immobilier, politique monétaire, taux d'intérêt, canaux de transmission. 

Assurance maladie et épargne des ménages

Sara Loukili, Patti Fisher

Résumé: Cette étude examine la relation entre la couverture d’assurance maladie et le comportement d’épargne des ménages au Maroc, en s’appuyant sur des données représentatives au niveau national issues de l’enquête sur la consommation et les dépenses des ménages.

L’analyse révèle que l’accès à une assurance maladie est associé à une diminution de l’épargne des ménages, en particulier parmi les groupes vulnérables tels que les familles à faible revenu, les ménages ruraux et les ménages dirigés par des femmes. Ces résultats suggèrent que la couverture d’assurance maladie pourrait influencer l’épargne de précaution, ce qui- présente un intérêt dans le cadre des réflexions sur la protection sociale et l’inclusion financière. Cette recherche contribue à une meilleure compréhension de la manière dont l’élargissement de la couverture santé influence les décisions financières des ménages dans le contexte d’un pays en développement comme le Maroc et ouvre plusieurs pistes de recherches futures.

Classification JEL: D12, D14, D91, E21, I13.

Mots clés: Épargne des ménages, Assurance maladie, Maroc, Protection sociale, AMO.